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古代赌场名称-美国ETF价格战竞争激烈:低成本基金“吸金”

2020-01-11 17:10:52

古代赌场名称-美国ETF价格战竞争激烈:低成本基金“吸金”

古代赌场名称,美国ETF价格战竞争激烈:一些长期受到机构青睐的基金或会被低成本基金所取代

中国基金报记者 姚波

3.5万亿美元的ETF市场中,竞争激烈,价格战还在不断加剧,美国前三大ETF资管公司为了获得更高市场份额,火力十足,即便低成本产品会从管理费收入更高的同门产品中“吸金”,也在所不惜。

贝莱德上个月已经降低了几只ETF产品的费用,道富集团也在去年以来发行了数十只低成本产品。领航则在近日免除了几乎美国市场上所有产品的交易费用,甚至在其交易平台上的竞争对手的交易费用也一并免除。

近期几家公司轮番降价的这一系列措施都显示出,美国ETF市场火热的竞争程度还在加剧。随着投资者抛弃传统共同基金,转向更为便宜的ETF,专家预测未来十年内ETF规模可能超过10万亿美元规模。晨星数据显示,过去10年内,ETF的费用已经降低了30%,而这一趋势还在继续。

ETF在25年前诞生时,还只是一个简单买卖标普500成分股的工具。ETF不像共同基金,它可以在交易所进行直接交易,更高的流动性和更低的费用促进其进一步流行。自从2007年,美国股票ETF已经获得了9000亿美元的净流入,而有1.4万亿美元从美国股票共同基金中流出。

目前,最便宜的ETF产品的管理费相当于1万美元只需要缴纳3美元,但即便如此,这个费用还有继续下降的趋势。2017年,新进入ETF资产的资金中,超过3/4都进入了每一万美元投资中,管理费低于15美元的产品,这显示出市场整体已经将低成本列为了投资的主要选择要素。

ETF的价格战最早是在2012年开始,当时贝莱德发行了当时相当便宜的安硕核心系列产品,用以抵御来自领航的低成本产品。这样的行动使得贝莱德保住了美国ETF最大份额,目前占到了40%,仍为美国最大的ETF的供应方。

另一方面,长期抵制低成本的道富,其在美国的ETF份额跌到18%,去年10月,道富最终屈服,对15只产品大幅降低管理费,并在特定平台实现免佣金交易。10月以来,这15只产品就获得了157亿美元资金买入。道富的ETF业务主管巴托里尼表示,公司的步伐有点晚。他担心,降低包括管理费、佣金或交易费用,会拖累一些成交量较小的产品的获利。

不过,不计成本的降低费用相当于豪赌,因为基金公司只能期待管理资产的增长来弥补减少的管理费。有证据表明,一些长期受到机构青睐的基金可能会被低成本基金所取代,即使同一家公司也会发生这种类似“同门相残”的事件。

今年早些时候,美林美银卖出了相当份额的安硕MSCI欧澳远东ETF,转而买入了更为便宜的同公司旗下的核心系列,主要就是因为成本因素。今年以来,贝莱德旗下的核心ETF,规模增长了161亿美元,而管理费用高出4倍的传统产品,流出了118亿美元。这种相同类别的资产转化也发生在同公司的新兴市场ETF上,对贝莱德而言,这种转换相当于会损失7.4亿美元的管理费。

贝莱德美国的安硕业务主管斯默表示,即使价格战持续,相信规模效应带来的成交量增长也会让公司保持持续盈利。斯默表示,没有公司会喜欢收入减少,但目前并没有什么可以解决的方法,为了保住份额就不得不降低管理费用。实际上,有人担心如果产品规模停止增长就会对利润进行反噬。

今年6月,道富环球和世界黄金协会联合发行了SPDR黄金迷你份额基金。这只产品的管理费只有0.18%。和同公司旗下规模达332亿美元的SPDR黄金份额ETF管理费相比,其0.18%的管理费率还不足其管理费0.40%的一半。同样,这种低成本的产品很可能也会对同公司的高收费产品形成竞争关系。

责任编辑:石秀珍 SF183

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